秦皇岛计算机学校-大宗商品的投资机会
另一方面,国家供给侧改革路线的提出意味着未来传统过剩行业的产能退出将持续进行,无论从政府还是民间角度对于传统工业企业的投资将持续减少,全社会总产出会呈现出一个收缩的态势,供给侧改革可能会引发GDP增速的继续下行,失业率提高等不利因素。我们认为,未来供给端收缩叠加需求刺激,外加货币大量投放,滞胀发生的可能性在逐步增加。
从大类资产配置的角度看,滞胀环境下最佳的配置无疑是大宗商品,历史经验也充分证明这一点,近期大宗商品的反弹也充分体现了对于通胀乃至滞胀的预期。从大宗商品内部分类和传导体制来看,滞胀出现之前或者是滞胀的初期更适合以工业品配置为主,其间原料产品的反应速度要快于中下游产品,进入滞胀期以后可以逐步增加农产品的配置比例。